新手必看：{意昂2注册}入门到进阶清明假期归来，铝市迎来地缘政治的关键变局。美伊双方在国际调解下开启为期45天的停火谈判，霍尔木兹海峡有望重新开放。受此消息影响，今日（4月8日）国内铝价表现谨慎——长江有色涨80元至24550元/吨，南海有色涨120元至24740元/吨，涨幅明显弱于外盘。灵通铝材门窗网认为，停火预期正在挤出前期过度注入的地缘溢价，但供需基本面的结构性分化，才是决定铝价中长期走向的核心变量。

　　节前，中东局势持续升级，阿联酋环球铝业塔维拉生产基地遭袭，巴林铝业设施受损，霍尔木兹海峡通航量骤降约97%，全球约4%的铝供应面临中断风险。花旗银行警告，若供应形势恶化，铝价可能攀升至每吨4000美元。

　　然而，清明期间美伊停火谈判取得突破性进展，市场对供应中断的恐慌情绪显著降温。灵通铝材门窗网监测显示，LME铝库存持续去化至40.99万吨，创逾八个月新低，注销仓单比例维持高位，反映现货市场仍然偏紧。但国内方面，截至4月2日铝锭社会库存高达141.3万吨，创2021年以来同期新高，同比增加60.7万吨，华东核心消费区库存压力尤为突出。SHFE铝库存同步逆势回升，逼近近六年高位。

　　灵通铝材门窗网认为，当前铝市已从“地缘溢价驱动”转向“基本面主导”。外盘受供应收紧支撑偏强，内盘受高库存压制上行乏力，这种“外强内弱”的分化格局短期内难以改变。预计沪铝主力将在24000-25000元/吨区间延续高波震荡。

　　电解铝行业正迎来近年来最丰厚的盈利窗口。3月电解铝月均价24388元/吨，环比上涨1003元/吨，行业平均盈利高达8565.28元/吨，环比增长8.73%，同比暴增116.61%。神火股份预计一季度归母净利润同比增长217.68%，天山铝业同比增长107.92%。在高利润刺激下，国内电解铝供应增速预期已从1.7%上调至1.9%。

　　与上游的狂欢形成鲜明对比，中游加工企业正经历“增产不增利”的煎熬。铝棒加工费长时间低位运行，厂商盈利空间持续收窄，部分企业被迫进行产品转换——铝棒转铝杆、转母线甚至转铸锭。尽管铝型材开工率回升至60.5%，但企业普遍反映“加工费一分没涨，利润全被吃掉”。

　　高铝价对终端需求的抑制效应持续显现。下游企业投机备货意愿低迷，原料库存普遍仅维持2-3天甚至更低。南海大沥门窗市场成交以刚需小单为主，建筑型材订单疲软，出口方面中远海运虽恢复中东订舱，但运费暴涨五倍叠加需求谨慎，复苏进程明显偏慢。

　　铝锭/铝型材：长江有色24550元/吨，较节前小幅反弹，但高价位抑制下游采购意愿，型材厂加工费难以上调。

　　氧化铝：期货主力合约已回调近15%至2673元/吨，现货均价2775元/吨，上涨动能明显减弱。

　　再生铝/ADC12：4月3日报24600元/吨，较3月初累计上涨700元，但下游接受度下降，跟涨乏力。行业理论利润约694元/吨，仍维持盈利区间。

　　玻璃：4月6日基准价13.50元/平方米，与本月初持平，一年位置处于中低位。

　　密封胶：瓦克化学自4月1日起上调有机硅系列产品价格，中东冲突推高能源与物流成本是主因。这是瓦克年内第二次涨价，密封胶企业正密集释放涨价信号。

　　展望四月，铝价将围绕停火谈判进展和国内去库节奏反复博弈。灵通铝材门窗网建议涉铝企业：

　　铝锭/铝型材：按需采购为主，24000-24500元/吨区间分批锁定15-30天用量。当前价位下，囤货风险仍大于收益，建议将库存周期控制在20天以内，避免重仓押注单边行情。

　　门窗企业：加速产品结构升级，向系统门窗、工业型材等高附加值领域延伸。江西安义铝型材产业正从民用门窗向光伏边框、汽车轻量化等领域拓展，工业型材占比已达34%，这一转型路径值得借鉴。

　　停火迷雾散去，铝市终将回归供需基本面。看懂行情、算对成本、做对决策，比任何时候都更重要。灵通铝材门窗网（原中国铝材信息网）将持续为您把脉市场脉动，助力产业链同仁在波动中稳健前行。

　　（市场有风险，决策需谨慎。本文基于灵通铝材门窗网市场调查员的一线调研及公开信息披露撰写，不构成任何投资建议。转载请联系本网并注明出处。更多铝业市场分析，敬请访问灵通铝材门窗网：）

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