益达/注册平台！铝土矿：油价高企以及几内亚铝土矿扰动逐步兑现，近期铝土矿到港量出现下滑。但国内铝土矿供应宽松，叠加港口及氧化铝厂保有一定量级的铝土矿库存，短期内铝土矿供应未现短缺迹象，但铝土矿价格或维持小幅上涨。

　　氧化铝：国内电解铝产能限制政策对氧化铝需求端形成约束，随着广西地区新增产能爬坡，预计氧化铝库存高位累积，造成国内氧化铝过剩加剧。

　　电解铝：电解铝方面因产能天花板限制、高利润激励，短期生产维持稳定。当前下游需求依旧处于传统旺季；海外电解铝供应持续短缺，国内因出口税费因素或通过中间铝材环节进行出口，预计下游需求呈小幅增长趋势，带动电解铝库存维持去化。

　　综合来看：随着铝材出口窗口开启，国内铝型材、铝线缆及铝板带出口增加带动下游铝材整体开工率增长，国内铝锭库存转为去化，预计短期内出口规模逐步扩大，国内铝锭库存维持去化对铝价形成支撑。近期铝价下行主要因海外通胀预期升温造成远端流动性预期偏紧所致，由于市场已对年内美联储加息预期计价，且年内实际加息可能性有限，短期宏观对铝价拖累有限，铝价或小幅上行。氧化铝方面，国内维持过剩预期，对氧化铝价格形成拖累，但铝土矿供应扰动对氧化铝价格形成一定支撑，短期氧化铝价格或震荡运行。铝合金基本面维持供需双弱，短期或跟随电解铝价格小幅走强。

　　本沪铝主力合约震荡走弱，5月21日收盘价24305元/吨，较前一周跌1.48%。氧化铝5月21日收盘价2709元/吨，较前一周跌2.9%。铝合金主力合约震荡下跌，5月21日收盘价23000元/吨，较前一周跌1.37%。

　　5月21日，中国氧化铝现货指数为2670元/吨，较上周减16元/吨；现货指数平均升贴水为-56元/吨，较上周增52元/吨；中国电解铝现货价格为24390元/吨，较上周减220元/吨；现货升贴水为-160元/吨，较上周减90元/吨。

　　5月21日，LME铝现货较3个月合约升贴水为69.72美元/吨，较上周走弱14.01美元/吨。

　　5月21日，几内亚铝土矿CIF价格为68美元/吨，较上周增0.5美元/吨。

　　5月21日，全球铝土矿主产区出港量为514.94万吨，较上周增32.9万吨。

　　5月21日，氧化铝厂周度成品库存为124.05万吨，较上周减1.13万吨；电解铝厂氧化铝原料库存为342.05万吨，较上周减0.76万吨。

　　5月21日，SMM氧化铝生产利润为-40.64元/吨，较上周减26.71元/吨。

　　5月21日，国内电解铝产量为87.32万吨，较上周增0.15万吨；铝水比例为75.81%，较上周增0.01个百分点。

　　5月21日，电解铝厂成品库存为8.21万吨，较上周持平；SMM社会库存为141.2万吨，较上周减1.6万吨。

　　5月21日，铝下游龙头企业平均开工率64.4%，较上周增0.2个百分点。其中，铝型材开工率为57.4%，较上周增0.5个百分点；再生铝合金开工率为56.4 %，较上周持平；铝板带开工率为72.6%，较上周持平；铝箔开工率为74 %，较上周减0.3个百分点。

　　1)有消息人士表示，伊朗最高领袖已经下令，接近武器级的铀必须留在伊朗。消息人士还称，伊朗最高领袖的指示反映了伊朗当局的共识。

　　2)特朗普近期表示，是否对伊朗打击尚不确定，他给伊朗“有限的时间”达成协议。伊朗副外长称，对伊方来说，投降毫无意义，要么取胜，要么成为烈士；伊军方称，若敌方再次作出错误判断并再发动袭击，将利用新工具和方式开辟新战线。

　　1)欧洲铝业协会总干事沃斯近期表示，预计未来几周内，欧盟所采取的措施将促使更多铝废料留在欧洲。

　　2)印尼能矿部（ESDM）矿产和煤炭总局日前证实，因未能按时提交2026年度RKAB，已对超过50家矿产和煤炭企业的IUP实施临时暂停运营制裁。政府此前已逐步发出1、2、3次警告，最终采取严厉措施。此次暂停涉及镍、铝土矿等多种战略性矿产。被冻结资质的矿企获90天宽限期补报，逾期未履行者将面临永久撤销采矿许可证的风险。